（文/张志峰 编辑/吕栋）

8月下旬，石头科技与科沃斯先后交出2026年半年度成绩单。

其中，石头科技营收100.84亿元，同比增长27.60%；归母净利润9.86亿元，同比增长45.6%；扣非净利润8.03亿元，同比暴增60.74%。

相比之下，科沃斯营收103.41亿元，同比增长19.18%；归母净利润12.48亿元，同比增长27.40%；扣非净利润8.05亿元，同比下降6.37%。

营收规模相当、利润体量也惊人的一致——所谓“利润分化”不过是去年同期基数差异制造的统计幻觉。

真正值得关注的，是在趋同的财务结果之下，两家企业正在走向截然不同的战略路径，加之第三极追觅的剧烈震荡，正在重塑整个行业的竞争格局。

一个讲技术故事，一个靠规模摊薄？

科沃斯在财报和公开场合中，始终将自身定义为“具身智能科技企业”。

从第一台国产扫地机器人，到新品类洗地机的发明，再从滚筒活水洗地技术的持续迭代，到擦窗机器人、割草机器人的多品类延伸；今年7月，发售定价49990元的全栈开源具身智能机器人“八界”，科沃斯围绕“工具—管家—伴侣”的产品路线纵深布局，试图讲一个从清洁工具到家庭智能体的技术进化故事。

8月的世界机器人大会上，董事长钱东奇进一步提出“机器人定义权从厂商交还用户”的行业主张，强化技术品牌心智。

但翻开费用结构，故事的另一面同样清晰。上半年科沃斯销售费用高达29.81亿元，同比增长14.57%，占营收比例约28.8%；而研发费用仅5.54亿元，占营收5.4%，不足销售费用的五分之一。

“具身智能”的叙事固然动人，但真金白银的流向表明，在逐渐趋于内卷的扫地机赛道，科沃斯也正在向营销驱动增长的方向靠拢。

它与石头科技的区别，不在于“研发vs营销”，而在于“多品类垂直深耕vs全品类横向扩张”。

石头科技则呈现出另一种曲线。

过去几年，石头科技的销售费用率一路攀升——从2019年的8.41%到2022年的19.89%，再到2025年的26.18%，签约肖战、周也、王心凌等明星代言，大举铺设北美线下渠道，“烧钱换量”一度是其最鲜明的标签。

2025年全年销售费用48.94亿元，同比暴涨65%，归母净利润却下滑31%，“越卖越不赚钱”的质疑甚嚣尘上。

2026年上半年，拐点出现了。

石头科技销售费用22.51亿元，同比仅增长3.96%，费用率从27.4%大幅降至22.3%，降幅超过5个百分点。

渠道效率形成的正反馈正在兑现：规模越大，单位获客成本越低，品牌势能的边际回报越高。

这也是石头科技能够蝉联全球扫地机器人出货量第一的底层财务逻辑。

品类策略上，石头更偏“什么赚钱做什么”——从扫地机器人到洗地机，再到洗衣机，AWE2026上三大品类同台亮相，产品矩阵不断横向扩张，追求的是规模效率的最大化。

但需要指出的是，费用率的下降更多是去年高基数和今年主动控费的结果，而非经营效率的结构性改变。

追觅震荡：谁最开心，谁最紧张

讨论全球清洁电器竞争格局，绕不开第三极——追觅。

2026年上半年，追觅经历了一场堪称戏剧性的危机。

6月5日，创始人俞浩因“以喊话等形式发布质疑、拉踩企业的违规内容”被全网禁言；6月18日，追觅宣布启动成立以来最大规模的战略调整，将此前扩张至超过200个业务单元的庞大体系收缩整合为智能家庭、户外庭院、智能出行、具身智能四大核心赛道。造车业务量产计划归零，手机、芯片降级为产业研究院。

7月至8月，供应商货款纠纷集中爆发，700余人的维权群、19500元商拍视频欠款冲上热搜，“追觅大家电解散”的传闻甚嚣尘上。

追觅从“生而无界”的狂飙突进，骤然进入战略收缩。

最开心的当然是科沃斯和石头科技。

追觅的混乱意味着渠道资源的松动、经销商信心的动摇、市场份额的短期让渡。

但事情远没有这么简单。

就在舆论风暴最猛烈的7月，追觅扫地机公布了一组令人侧目的海外数据：2026年上半年，东北欧业绩同比增长80%，西南欧同比增长103%，北美同比大涨185%。

据IDC数据，2026年一季度追觅以23.7%的销量份额位居全球第一。

更关键的是欧洲——从机构发布的榜单数据来看，2025年追觅以27.6%的市场份额成为欧洲扫地机器人出货量第一，2026年一季度以155.5万台销量和9.24亿美元销售额继续蝉联欧洲销量与销售额双第一。东北欧市占率47%、西南欧41%，700欧元以上高端机型在东北欧的份额高达70%。

若如此，追觅的危机发生在组织层面和多元化业务上，但清洁电器主业的根基——尤其是欧洲市场的渠道积累和品牌认知——并未被根本动摇。

如今追觅明确进行战略收缩、聚焦主业，恰恰意味着资源将重新向智能清洁核心赛道集中。

一个甩掉包袱、重新聚焦的追觅，对科沃斯和石头科技的头部位置发起的冲锋，可能比此前更加凶猛。

全球三强的座次之争远未尘埃落定。